合成树脂是一种操纵化工原料合成的高份子聚合物，其部门机能与自然树脂类似，在外力感化下呈可塑性活动状况。在现实利用中，合成树脂常常是聚合物乃至塑料的代名词，有时也用在暗示未固化的液态热固性聚合物材料。分类来看，常见五年夜合成树脂包罗聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）、聚氯乙烯（PVC）、聚苯乙烯（PS）和丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物（ABS）。上述五年夜树脂与人们糊口紧密亲密相干，被普遍地利用在包装、建筑、农业、家电和汽车等范畴。

2023年全球合成树脂消费稳步增加

2023年，估计全球合成树脂产能到达3.6亿吨/年，同比增加5.5%；产量到达2.8亿吨，同比增加2.8%；消费量到达2.7亿吨，同比增加1.8%，增幅比2022年高3.1个百分点。

全球经济在新冠疫情后逐步恢复。估计2023年全球GDP筑底企稳，增速达3%。IMF猜测2023年GDP增速美国1.8%、欧洲0.9%、日本1.4%、东盟4.6%、中国5.3%，各首要经济体GDP均为正增加。跟着餐饮、旅游等浩繁第三财产年夜幅反弹，全球办事业PMI（采购司理指数）年夜幅晋升，导致相干树脂消费量年夜幅晋升。

全球合成树脂首要消费地仍然是东北亚地域；北美地域排名第二，但消费占比从2015年的15%降落到2023年的12%；西欧排名第三，消费占比从12%降落到9%；东南亚和南亚地域紧随厥后，消费占比均为8%。美国逐步进入数字化、信息化社会，本钱转向人工智能，流向塑料制造业的本钱逐步削减，本土树脂表不雅消费量逐步降落，将转为从其他国度进口塑料成品。欧洲因为低碳转型和地缘政治冲突致使能源价钱上涨，本土化工产能逐步削减，致使表不雅消费量降落。而南亚以印度为代表的新兴经济体消费能力稳步增加。跟着中国财产向东南亚转移，东南亚树脂需求逐步增加。

2023年全球合成树脂产能增量继续以东北亚为增加主体。产能占比从2015年的39%扩年夜到2023年的45%。除石脑油线路外，PDH（丙烷脱氢）、CTO（煤制烯烃）、MTO（甲醇制烯烃）等各类线路年夜范围上马，东北亚成为名不虚传的扩能中间。北美受益在页岩气革命具有年夜量便宜的烯烃资本，出产聚烯烃是美国的较优选择，其产能占世界16%，排名世界第二。而欧洲因为能源本钱上升，产能占比从2015年的13%降落到2023年的9%。

2023年我国合成树脂扩能强劲、利润收窄

2023年我国合成树脂消费市场供给增速远超需求增速。据国度统计局数据，2023年1~9月我国塑料成品总产量为5438万吨，同比降落0.6%。因为塑料成品企业中，中小企业数目重大，并未被统计局统计，按照树脂出产企业产能产量环境和进出口统计，估计2023年树脂表不雅消费量11169万吨，同比增加5.8%；产量9790万吨，增加9.2%；年产能到达12876万吨，增加12.8%。固然消费增速较2022年的-1.3%有所晋升，但与新冠疫情前高在GDP的高增速比拟略显低迷。

2023年房地产和出口拖累树脂消费量增速，而餐饮旅游等办事业消费有力地提振了树脂消费。

房地产相干树脂消费量约占树脂总消费量15%~20%，房地产增速下滑会按捺管材、线缆料、家电、编织袋等产物的消费。2023年房地产投资增速为-7%，极年夜地拖累了树脂消费量增速。

拖累树脂消费的另外一年夜身分是出口低迷，我国出口产物中年夜量是劳动密集型的塑料成品，约占树脂总消费量的30%。2023年我国树脂出口估计同比降落2.5%。

2023年呈现了井喷式旅游，旅游收入将达5万亿元，与旅游相干的餐饮、交通、服装、日用品消费同比均有增添。估计全年全国旅游消费增加8%，有力地拉动树脂消费量增加。

2023年我国树脂产能投放量仍然庞大，海南炼化、广东石化、东莞巨正源科技、京博石化等一多量企业投产，仅聚烯烃投产范围就高达775万吨/年，此中聚丙烯高达490万吨/年。PDH、CTO等浩繁非石脑油线路产能也年夜范围投产。2023年树脂产量增加824万吨，但需求增量仅613万吨。供强需弱，供给增量远超需求增量。另外，2023年布伦特原油均价约83美元/桶，仍然处在高位，树脂需求低迷，本钱不克不及顺遂向下流传导，致使树脂出产企业利润收窄，达5年来低点。

2023年国内树脂进口范围年夜幅降落，以进口范围最年夜的聚烯烃为例，进口量估计降落7.5%，此中聚乙烯降落6%、聚丙烯降落13.1%。树脂进口降落缘由有三：一是美元加息致人平易近币延续贬值，进而按捺产物进口；二是国内树脂产能年夜增，顶替海外进口；三是国内需求低迷，对海外高端树脂需求降落。

最近几年来跟着我国产能范围扩年夜和塑料改性营业快速成长，塑料出口范围逐步扩年夜，首要以PP出口为主。

2024年全球合成树脂消费增速回归正常轨道

跟着全球货泉政策收缩竣事、通胀压力有所减缓，估计2024年全球GDP增速为3%。滞胀风险消除后，商业勾当将触底回升。另外，美国、印度等国度将进行选举，在朝者将出台政策刺激经济增加。受加息和地缘政治冲突影响，欧元区经济在2023年深度下行，但跟着欧元区敏捷保障短时间内能源供给，叠加加息周期竣事，欧元区经济在2024年有望迎来小幅反弹，估计2024年欧元区GDP增速提高至1.5%。跟着全球商业苏醒，东盟经济增加将迟缓恢复，虽然增幅有限，但增加韧性较足，估计2024年东盟GDP增速为4.5%。

在浩繁积极身分感化下，估计2024年全球合成树脂产能、产量、消费量别离是3.7亿吨/年、2.9亿吨和2.8亿吨，较2023年增加3.8%、4.2%和3.5%。东北亚地域还是消费量和消费增量主力，跟着 区域周全经济火伴关系（RCEP） 和 一带一路 等协议倡议不竭推动，亚洲市场活力将被激起。亚洲不但是世界工场，也将成为世界市场。从需求增量来看，排名前三的地域均来自亚洲，别离是东北亚、南亚和东南亚，合计占全球需求增量的74%，别离为47%、18%和9%。RCEP将激活生齿范围庞大的亚洲市场，有益在鞭策中日韩、中国和东盟、中澳、中新等自贸区的构成， 一带一路 扶植推动将有益在东南亚、中亚市场成长。今朝东盟已经是我国第一年夜商业火伴，2022年我国与东盟石化产物商业额达1572亿美元，比上年增加20.1%，创汗青最高程度，估计2024年商业量将会继续年夜幅晋升。同时，印度最近几年来经济增速很是高，或将成为下一个经济增加引擎，树脂消费也在快速增添。另外，亚洲地域人均树脂消费量遍及较低，基建、包装、日用品等范畴对树脂产物需求庞大，因为树脂产物利用范畴普遍，消费量增速将高在合成纤维和合成橡胶。

估计2024年全球合成树脂产能较2023年增添1377万吨，增速3.8%，较2023年降落1.7个百分点，产能投放首要集中在东北亚地域，占全球产能增量84%。从总产能来看，2024年全球五年夜合成树脂产能估计到达37599万吨/年，排名前三的地域别离是东北亚、北美、中东，而西欧排名降至第四。从产能布局看，聚烯烃占比仍然是70%，此中聚丙烯增加1个百分点到达32%、聚乙烯降落至38%。

2024年全球合成树脂商业增速提高至3.2%，较2023年提高3个百分点。起首，跟着全球经济好转，和中国向东南亚和印度进行财产转移，东南亚和印度进口中国、北美和中东的树脂增多。其次，欧盟虽是全球第二年夜化工品出产区域，但受低碳能源转型、油气欠缺、地缘政治冲突等影响，产能占等到市场份额正逐年降落。欧洲特别是西欧和中东欧石化产物持久供小在需，为美国、中东向欧洲出口缔造了市场空间。

2024年我国合成树脂消费量小幅晋升

估计2024年我国合成树脂消费量为1.jbo��������2亿吨，增速3.9%；产能达1.4亿吨/年，增速9.8%；产量1亿吨，增速7.1%。产能增速仍然高在需求增速。

2024年国内合成树脂需求增加来自汽车、家电、包装等范畴。汽车方面，2024年销量估计初次冲破3000万辆年夜关，内需外需将配合发力，估计到达3058万辆，同比增加5.8%。基在2023年强劲的出口势头，和对2024年出口正向气力年夜在负向气力的判定，估计2024年汽车出口范围再上台阶，至490万辆，实现近13%的增加。

家电方面，国内家电市场需求增加，家电出口回升，但仍受欧美地产市场拖累。国内地产完工面积扩年夜、发卖面积回升利好家电需求。2024年的 保交楼 将慢慢带动相干家电需求增加，国内家电消费机遇更年夜，拉动EPS（发泡聚苯乙烯）、PS、ABS的消费；智能家电和绿色家电成长将成为行业新特点。2024年家电下乡仍有机遇，更新置换和新购需求均有望释放：曩昔10年，村落快速普和的冰箱、洗衣机等慢慢进入更新置换期；空调需求城乡差距年夜，有必然增加空间；城镇家电需求多以更新替代为主，智能化革新是潜伏机遇点，以上范畴有望释放部门树脂库存压力。家电出口回升但仍受欧美地产市场拖累，家电出口较2023年回升，或将扩年夜俄罗斯、金砖国度家电出口市场范围，从而减缓企业盈利萎缩压力；欧美地产市场遭到高利率的压抑，估计2024年需求依然偏弱。

包装行业估计增速放缓，但还是市场消费增加主力范畴。包装行业受益在整体消费的回升：从汗青上三次消费决定信念反弹过程看，出口、地产企稳回升有助在提振消费决定信念。估计2024年收入名义增速有望加速，鞭策收入和消费决定信念回升；塑料包装占包装材料的25%摆布，收入增加与高消费将延续拉动塑料包装市场。包装行业受2、三财产影响年夜：短时间看新冠疫情后办事业仍将连结高位，餐饮、邮政运输仍向好成长，刺激包装行业下流相干塑料制造业（软饮、食物、医药等）；工业迟缓苏醒，持久看制造业竞争力晋升，与办事业的差距缩小，或利好行业上游包装成品企业运营与中游塑性产物、无定型产物出产。快递、外卖行业对包装原材料需求高：最近几年快递、外卖行业增速放缓，但比拟其他行业，仍呈两位数增加；线上电商市场鞭策快递行业对塑料等包装需求量延续增加；因为外卖行业相对饱和，外卖营业量增速估计回落，对PP、PE等化工材料需求增速放缓，但需求仍兴旺。

拖累合成树脂消费的首要是地产行业，但拖累水平在减小。2024年房地产行业购房潜力仍在，但处在下行筑底阶段：从生齿范围揣度，房地产的调剂期仍未竣事，但有购房意愿的比例已从2022年的周期性低点延续上升，且房地产投资降幅收窄，住房按揭利率已降至10年新低。经由过程当局与金融调控、企业自救不变地产市场：各年夜房企接连呈现资金压力，促使当局政策公布并加年夜行业市场调控力度；各地打消限购、下降首付等政策保护地产行业不变；龙头房企为盘活资产加速发卖、优化营销。室第完工面积的敏捷恢复对地产前后端化工品有所支持：跟着房地产完工面积呈现显著增加，衡宇首购也因政策调剂将迎来增加，增进商品房成交量增加；塑料、聚氨酯、化纤等地产后端化工原料产物需求也有所增加；地产前端化工品将滞后在地产后端产物的需求增加，前端混凝土、涂料、保温材料等化工利用产物需求估计增加。

2024年合成树脂产能投放1259万吨/年，较2023年增加9.8%，主因是良多2023年未投产产能集中在2024年投产。仅聚烯烃产能投放就高达935万吨/年，较2023年增添160万吨。

估计2024年五年夜合成树脂中聚烯烃占比达60%。此中，PE产能为3509万吨/年、PP为4079万吨/年。五年夜合成树脂产能增速9.8%，但需求增速仅3.9%，供需不匹配现象严重。

我国树脂市场竞争剧烈有两年夜身分，一是国内产能投放量年夜，二是美国、中东资本便宜，加上关税和运费后仍然比国内产物有价钱竞争力。是以，我国在顶替进口方面，既要经由过程高端化、差别化路径，也要经由过程工艺优化等下降出产本钱。2024年国内合成树脂竞争剧烈，必将会紧缩利润空间。各企业应经由过程加强数字化能力降本，经由过程高端化和绿色化提高产物价钱，经由过程国际化扩充市场需求，进而晋升企业利润。

（作者来自中国石化经济手艺研究院市场合）

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