3月初最先，乙二醇期货延续下行，今朝2109合约跌至上涨通道下沿和黄金朋分0.618对应的4480元/吨的主要支持位。而这一线支持一旦掉守，乙二醇期货价钱下行空间将被打开。

供给压力增年夜

今朝，乙二醇一体扮装置处在微利状况，煤制和MTO制乙二醇装配则已吃亏。不外，化纤财产链其他产物的利润可不雅，是以其实不影响产能占比力年夜的一体扮装置的出产积极性。据相关数据显示，4月中下旬包罗内蒙古荣信、中盐红四方在内的多套短停装配重启，国内乙二醇装配开工负荷也将小幅上升。除存量产能供给上升外，乙二醇增量产能也有望在二季度投放市场。据领会，卫星石化和浙江石化的乙二醇新装配已处在投料试车阶段，估计5月产物会陆续进入市场，将对现货市场构成进一步冲击。

进口方面，受疫情影响，本年国内乙二醇进口量相较往年有所下滑。据海关总署数据显示，3月国内乙二醇进口量为73.96万吨，为2018年以来最低程度，进口货源对国内市场的冲击要小在往年。不外，3月国内乙二醇进口量高在1 2月的平均值。4月中下旬国内乙二醇到港量最先显现增添态势。

需要留意的是，固然国内乙二醇供给压力增年夜，但乙二醇库存依然偏低。截至4月22日，华东地域乙二醇库存为57.4万吨，较客岁同期削减53.9万吨，降落48.43%。即便和没有疫情影响的2019年比拟，库存也降落53.67%。是以，今朝国内乙二醇出产企业去库存压力较小，乙二醇价钱不具有年夜跌根本。

需求稳中有升

因为海外疫情加重影响服装出产，使得海外市场对我国纺织产物的需求上升。一季度，国内服装和穿着附件的出口总额为3330699.8万美元，较着好过往年。近期印度疫情再次恶化，进一步影响印度纺织产物出产和出口，部门纺织定单进一步回流至国内，对包罗乙二醇在内的化纤产物起到必然的提振感化。

下流聚酯方面，因为夏设备货行情邻近尾声，部门聚酯装配最先降幅或检验，但因为检验力度不年夜，国内聚酯出产企业的开工负荷今朝依然保持在91.84%的高位，按照推算，国内聚酯和其他范畴对乙二醇的需求依然年夜在现jbo��������实供给，乙二醇库存或将进一步降落。与此同时，因为聚酯出产利润可不雅，加上 五一 假期行将到临，下流聚酯企业有必然备货需求，对乙二醇现货价钱也起到必然的支持感化。

综上所述，当前，乙二醇根基面多空交叉。一方面，国内乙二醇开工负荷上升、进口增添，且有新增产能投放预期；另外一方面，乙二醇库存偏低，聚酯开工负荷处在高位。整体来看，新增产能投放将成为影响乙二醇价钱的主导身分，但斟酌到期货贴水现货，市场对利空已有所反应，加上手艺上乙二醇存在必然反弹诉求，是以谨严看空乙二醇期货，建议逢反弹做空。

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