近两年来，受本钱端价钱高企和尿素供需错配的影响，国内尿素现货价钱始终保持在2000元/吨以上的汗青高位。但是，笔者认为，2023年尿素价钱可能慢慢迎来下行周期，首要由于：从本钱端来看，化工煤价钱重心大要率慢慢下移。从供给端来看，尿素产能颠末持续两年增添，日产量上升至同比最高程度，而且2023年全年尿素新增产能释放较多。从需求端来看，上半年农业需求暂能托底尿素，可是需求遭到国外经济承压的影响，下半年尿素价钱终将迎来下行行情。从供给端阐发，一是当前尿平日产量已超越17万吨，同比增添1.6万吨，为汗青最高程度。同时，自1月最先，尿素出口利润年夜幅下滑，国表里尿素价钱倒挂，国内出口货源回流转为内销，而且在化肥保供政策下，氮肥工场保持较高的开工率，尿素供给压力进一步加年夜。二是固然印度IPL发布尿素进口招标，可是因为其运输周期较长，招标价钱较低，其实不和市场预期，这致使国内尿素出口至印度的窗口延续封闭，印度转而向东南亚国度采购。jbo��������三是近期传说风闻俄罗斯有20万 30万吨货源将在4月四周出口至中国，假如进口货源流向天津、山东或广州口岸，短时间内必将增添国内供给，从而打压国内尿素现货价钱。另外，自2月下旬最先，国储货源方面已最先陆续投放出库，也变相增添了国内尿素供给。四是上游尿素工场利润同比保持高位。按照理论计较，固定床尿素出产本钱在2400 2600元/吨，出产利润在100 150元/吨；水煤浆和自然气尿素出产本钱在2000 2100元/吨，出产利润保持在700 800元/吨。是以，估计一季度尿素供给连结足够，叠加下半年尿素投产的新装配，都成为利空尿素的首要身分。从需求端阐发，农业需求方面，本年春节较往年早，叠加东北寒潮雨雪气候的影响，致使农需备肥时候延后。华北和华东地域的冬小麦是我国主要的食粮作物之一，每一年春季，跟着气温慢慢回升，小麦从冬季休眠状况进入发展发育的返青期。返青期是小麦发展发育的要害期间，同时也是小麦追肥旺季，春耕备肥勾当自南向北慢慢睁开。按照地域和小麦品种的差别，返青期施肥可以进行一次或两次。第一次施肥在返青早期，也就是小麦最先恢复绿色、呈现新叶的时辰，这时候给小麦施肥可以增进茎叶发展和分蘖，一般每亩对尿素的需求量在5 10千克。第二次施肥在拔节期，也就是小麦茎节最先较着增加、穗部最先构成的时辰，这时候给小麦施肥，可以增进穗部发育和子粒灌浆，一般每亩对尿素的需求量在6 10千克。是以，跟着返青期的到来，华北、华东地域对化肥的需求会增添，从而对尿素价钱起到托底的感化。工业需求方面，复合肥工场开工率上行较着，需求迟缓苏醒，东北区域复合肥厂对中小颗粒尿素仍有采购需求，高氮肥出产处在季候性旺季；三聚氰胺开工率也处在恢复期，可是受国外经济疲软的影响，三聚氰胺出口量大要率不和前两年，并且三聚氰胺终端需求量也相对有限。从库存方面阐发，一方面，截至3月1日，我国尿素企业总库存量为82.89万吨，较上周削减9.77万吨，环比削减10.54%。上游迟缓去库，大都省分企业库存去化，短时间上游排库压力减缓。另外一方面，截至3月2日，我国尿素口岸样本库存量为15.4万吨，环比削减2万吨，跌幅11.49%。在尿素出口窗口封闭的布景下，口岸难有年夜量集港货源。总而言之，当前尿素处在供需双旺的阶段，固然短时间高供给对国内市场发生必然利空，可是尿素农业需求集中在4 5月，在此之前，尿素向上或向下空间都较为有限。是以，短时间来看，可存眷左边5 9反套的机遇。中期来看，下半年尿素新增产能释放较多，可存眷逢高沽空尿素期货2309合约的机遇。

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